Die Funktion des Market-Makers

Ein Market-Maker ist ein Finanzinstitut (z. B. eine Bank oder ein Emittent), das sich zum Ziel setzt, für bestimmte Wertpapiere möglichst kontinuierlich An- und Verkaufskurse (Geld- und Briefkurse) zu stellen. Dadurch wird fast jederzeit ein Handel ermöglicht, auch wenn gerade keine passenden Käufer oder Verkäufer im Markt vorhanden sind.

• Liquidität: Market-Maker sorgen dafür, dass Du strukturierte Produkte wie Optionsscheine oder Zertifikate möglichst jederzeit kaufen oder verkaufen kannst.
• Preisstellung: Auch in Zeiten geringer Nachfrage gibt es so meistens handelbare Kurse.
• Transparenz: Du kannst die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs (Spread) direkt sehen und so Deine Kosten einschätzen.

Ein Market-Maker geht mit jedem Geschäft zunächst eine Risiko-Position ein. Um diese zu minimieren, sichert er sich typischerweise ab:

• Hedging am Terminmarkt: Z. B. über Futures oder Optionen auf denselben Basiswert.
• Handel in der Aktie: Sofortige Gegenpositionen zur Risikoreduktion.

Dadurch verfolgt der Market-Maker das Ziel, möglichst marktneutral zu agieren, also weder von Kursgewinnen noch -verlusten des Basiswerts zu profitieren.

• Handelssicherheit: Auch bei exotischen Produkten ist ein Kauf/Verkauf in der Regel möglich.
• Wettbewerb: Mehrere Emittenten konkurrieren mit ihren Spreads um Dich, was die Preise verbessert.
• Kostenbewusstsein: Für Dich ist der Spread eine Kostenkomponente, die man im Blick behalten sollte.
• Fairness: Seriöse Market-Maker stellen in der Regel enge Spreads, die dem tatsächlichen Marktumfeld entsprechen.

HSBC hat ein grundsätzliches Interesse an einem störungsfreien Handel ohne Ausfälle oder Unterbrechungen und möchte Dir eine höchstmögliche Quotierungsqualität für unsere börsengehandelten Emissionen gewährleisten.

Dennoch muss sich HSBC das Recht vorbehalten, jederzeit und ohne vorherige Mitteilung in eigenem Ermessen die Quotierung von Ankaufs- und Verkaufskursen temporär oder dauerhaft einzustellen und auch wiederaufzunehmen.

Hintergründe können unter anderem besondere Marktsituationen, wie etwa stark volatile Märkte, Störungen im Handel oder in der Preisfeststellung des Basiswerts oder damit vergleichbare Ereignisse sowie besondere Umstände, wie etwa technische Störungen, Informationsübertragungsprobleme zwischen Marktteilnehmern oder auch höhere Gewalt sein.

Daher solltest Du berücksichtigen, dass Du – insbesondere in den genannten Situationen – nicht jederzeit und zu einem bestimmten Kurs kaufen oder verkaufen kannst.